财务管理的目标
1、财务目标的表达形式，有三种
（1）利润最大化，缺点：没有考虑利润的取得时间，没有考虑所获利润和投入资本额的关系，没有考虑所获利润和所承担风险的关系。如果投入资本相同，利润取得时间相同、相关的风险相同，利润最大化是一个可以接受的概念。
（2）每股收益最大化，缺点：没有考虑每股收益取得的时间，没有考虑每股收益的风险。如果风险相同、时间相同，每股收益最大化也是一个可以接受的概念。
（3）股东财富最大化，增加股东财富是财务管理的目标，股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，它被称为“股东权益市场的增加值”。权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。权益市场的增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本。
股价最大化：假设股东投资资本不变，股价最大化与股东财富最大化具有同等意义。
企业价值最大化：假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与股东财富最大化具有同等意义。
提示1：股东与企业之间的交易也影响股价，但不影响股东财富。例如分派股利时，股价下降，回购股票时，股价上升。
提示2：主张股东财富最大化，并非不考虑利益相关者的利益，各国的公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后，才会有股东的利益。
2、财务目标与经营者
企业是所有者即股东的企业，财务管理目标也就是股东的目标，股东委托经营者代表他们管理企业，为实现他们的目标而努力，但经营者与股东的目标并不完全一致。
经营者的目标：
1、增加报酬
2、增加闲暇时间
3、避免风险
经营者对股东的背离
1、道德风险
2、逆向选择
防止经营者背离的股东目标的方式
1、监督
2、激励
监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失此消彼长、相互制约，力求找出能使三项成本之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。
3、财务目标与债权人
利益冲突的原因：目标不一致
（1）价值是未来现金流量的现值
（2）折现率，与现金流量的风险同方向变化。
债权人利益受损方式：1、股东不经过债权人同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目。
2、股东为了提高公司的利润，不征得债权人同意而指使管理当局发行新债，致使旧债券价值降低，并使旧债权人蒙受损失。
协调方法：债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管，优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施：
1、在借款合同中加入限制性条款，如规定借款的用途，规定不得发行新债或限制发行新债等。
2、发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。
4、财务目标与利益相关者
广义的利益相关者：包括一切与企业决策有利益关系的人，包括资本市场利益相关者（股东和债权人）、产品市场利益相关者（主要顾客、供应商、所在社区和工会组织）和企业内部利益相关者（经营者和其他员工）。
狭义的利益相关者：是指除股东、债权人和经营者之外的，对企业现金流量有潜在索偿权的人。通常是指后者。
利益相关者类型：（1）合同利益相关者，主要包括客户、供应商和员工，他们和企业存在法律关系，受到合同的约束。
（2）非合同利益相关者，包括一般消费者、社区居民以及其他与企业有间接利益关系的群体。
协调：股东可能为自己的利益伤害合同利益相关者，合同利益相关者也可能上海股东利益。因此，要通过立法调节他们之间的关系，保障双方合法权益，一般来说，企业只要遵守合同就可以基本满足合同利益相关者的要求，在此基础上股东追求自身利益最大化也会有利于合同利益相关者。当然仅有法律是不够的，还需要道德规范的约束，以缓和双方的矛盾。
对于非合同利益相关者，法律关注较少，享受到的法律保护低于利益相关者。公司的社会责任政策，对非合同利益相关者影响很大。
5、企业的社会责任和商业道德
社会责任的含义：是指企业对于超出法律和公司治理规定的对利益相关者最低限度义务之外的，属于道德范畴的责任。
对于合同利益相关者的社会责任：（1）劳动合同之外的福利，例如帮助住房补贴、延长病假休息、安置职工家属等；（2）改善工作条件，例如优化工作环境、建立体育俱乐部等；（3）尊重员工的利益，人格和习俗，例如尊重个人私有知识而不是宣布个人知识归公司所有，重视员工的意见和建议，安排传统节日聚会等、灵活的工作时间等；（4）友善对待供应商，例如改进交易合同的公平性、宽容供应商的某些失误等；（5）就业政策，例如优惠少数民族、不轻易裁减员工等。
对于非合同利益相关者的社会责任：（1）环境保护，例如使排污标准降低至法定标准之下，节约能源等；（2）产品安全，例如即使消费者使用不当也不会构成危险等；（3）市场营销，例如广告具有高尚情趣、不在某些市场销售自己的产品等；（4）对社区活动的态度，例如赞助当地活动，支持公益活动、参与救助灾害等。
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