【一】企业价值评估的含义与目的
含义：企业价值评估简称价值估价或企业估值，目的是分析和衡量一个企业或一个经营单位的公平市场价值，并提供有关信息以帮助投资人和管理当局改善决策。
【提示】价值评估使用的方法，带有主观估计的成分，其结论不可能绝对正确。
一方面它使用许多定量分析模型，具有一定的科学性和客观性。另一方面它又使用许多主观估计的数据，带有一定的主观估计性质
目的：价值评估的目的是帮助投资人和管理当局改善决策。其主要用途表现在以下三个方面：
1.价值评估可以用于投资分析
通过企业价值评估寻找且购进被市场低估的证券或企业，以期获得高于市场平均报酬率的收益。
2.价值评估可以用于战略分析
战略管理可以分为战略分析、战略选择和战略实施。价值评估在战略分析中起核心作用。
3.价值评估可以用于以价值为基础的管理
企业决策正确性的根本标志是能否增加企业价值
【二】企业价值评估的对象
（一）含义：
企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值。企业整体的经济价值是指企业作为一个整体的公平市场价值。
【提示】明确评估对象是“企业整体价值”还不够，还需要进一步明确是“哪一种”整体价值。
（二）分类
1、实体价值与股权价值（按整体价值的对象划分）
实体流量的现值，称为“企业实体价值”。股权流量的现值称为“股权价值”。
企业实体价值＝股权价值＋净债务价值
【提示】这里的“股权价值”和“净债务价值”均指其公平市场价值，而不是其会计价值（账面价值）。
【提示】大多数企业购并是以购买股份的方式进行的，因此，价值评估的最终目标和双方谈判的焦点是卖方的股权价值。但是，买方的实际收购成本等于股权成本加上所承接的债务。
2、持续经营价值与清算价值（按整体价值的实现方式划分）
企业能够给所有者提供价值的方式有两种：一种是由营业所产生的未来现金流量的现值，称为持续经营价值（简称续营价值）；另一种是停止经营，出售资产产生的现金流，称为清算价值。
一个企业的公平市场价值，应当是续营价值与清算价值中较高的一个。
3、少数股权价值与控股权价值（按整体价值的实现前提划分）
少数股权价值是在现有管理和战略条件下，企业能够给股票投资人带来的现金流量现值；控股权价值是企业进行重组，改进管理和经营战略后可以为投资人带来的未来现金流量的现值。
控股权价值与少数股权价值的差额称为控股权溢价，它是由于转变控股权而增加的价值。
控股权溢价＝V（新的）－V（当前）
【提示】在进行企业价值评估时，首先要明确拟评估的对象是什么，搞清楚是企业实体价值还是股权价值，是续营价值还是清算价值，是少数股权价值还是控股权价值。
转载请注明：八度生活 » 注会财务管理第七章 第一节企业价值评估概述